[導(dǎo)語] 原油價格跌勢擴大，引起市場對于地板價能否再度重啟的熱議。通過對當(dāng)前實行的成品油定價機制及地板價機制的冷靜思考，我們認(rèn)為此次成品油調(diào)價存在諸多可能。
目前國際原油收盤已處于40美元/桶地板價之下，市場對于地板價能否重啟展開熱議。首先我們來回顧一下目前成品油定價機制以及地板價出臺的關(guān)鍵事件。
當(dāng)前國內(nèi)執(zhí)行的成品油定價機制于2013年3月26日出臺，一是將成品油調(diào)價周期縮短至10個工作日并改為平均價格。二是取消了國際市場油價波動4%才能調(diào)價的幅度限制。三是根據(jù)國內(nèi)原油進口結(jié)構(gòu)變化，適當(dāng)調(diào)整了掛靠油種。
關(guān)于地板價，在2016年1月13日發(fā)改委發(fā)出通知中顯示，設(shè)定國內(nèi)成品油價格調(diào)控下限（地板價）為每桶40美元。即當(dāng)國際市場油價低于40美元時，汽、柴油最高零售價格不降低。
地板價出臺之際也是其第一次啟動之時，在2015年12月15日去年12月15日國家暫緩調(diào)整成品油價格時，國內(nèi)成品油價格對應(yīng)的國際市場原油價格略高于每桶40美元。因此，根據(jù)完善后的價格機制，國內(nèi)成品油價格還有一定下調(diào)空間。按此，2016年1月13日24時汽、柴油價格每噸可分別降低140元和135元。
那么綜合以上幾種情況考慮，本輪成品油零售限價調(diào)整存在以下幾種可能性。
猜想一
卓創(chuàng)測算，3月9日國內(nèi)第5個工作日，參考原油變化率為-15.02%，對應(yīng)汽柴油下調(diào)600元/噸，調(diào)價窗口為3月17日24時。據(jù)卓創(chuàng)數(shù)據(jù)模型預(yù)測，若本輪后期五個工作日中，所掛靠原油均價維持在36美元/桶，則本輪原油均價剛好在40美元/桶之上，尚未觸及地板價紅線，屆時，即3月17日24時成品油最高批零限價下調(diào)幅度將在900元/噸左右。
猜想二
原油亞洲交易商時段，今日WTI及布倫特有所回漲，但漲幅偏小，分別在32美元/桶、36美元/桶上下，若此價格得以延續(xù)，本輪原油均價或?qū)⒃诘?個工作日跌破40美元/桶地板價。那么參照地板價出臺之際的調(diào)整歷史，本輪成品油零售限價或調(diào)整均價高于每桶40美元的部分，對應(yīng)調(diào)整幅度或依舊維持在900元/噸左右。
猜想三
關(guān)于地板價，國家僅規(guī)定，國際市場油價低于40美元/桶時，汽、柴油最高零售價格不降低。文件中暫未指明是單日綜合原油均價低于地板價隨即觸發(fā)，還是周期內(nèi)參考油種均價低于地板價隨即觸發(fā)。據(jù)卓創(chuàng)從相關(guān)人士了解到，“地板價”所對應(yīng)的40美元/桶紅線更多的是參考多種油價的本周期均值，但依舊不能排除單日綜合原油均價低于40美元/桶，隨即觸發(fā)地板價機制，本輪成品油零售限價不做調(diào)整的可能性。
猜想四
眾所周知，公共衛(wèi)生事件令一季度國內(nèi)成品油市場表現(xiàn)低迷不已，下游需求尚未完全恢復(fù)。雖然成品油價格的降低能刺激出行，從而刺激終端需求，但由于公共衛(wèi)生事件尚未完全結(jié)束，對需求刺激力度或有限?？紤]到成品油作為國家重要能源物資，且本輪成品油零售限價調(diào)整幅度偏大，不排除啟動宏觀調(diào)控，平衡國內(nèi)油企及消費者利益，從而適當(dāng)降低成品油價格的可能。
文章來源：卓創(chuàng)資訊
